□本报记者 叶斯琦

中国工商银行(5.030, -0.06, -1.18%)现代金融研究院日前发布《2020年上半年经济金融形势分析及展望报告》。《报告》回顾了2020年上半年全球和中国经济金融运行特点，并对2020年下半年全球和中国经济金融走势做出展望。

关于全球经济金融形势，《报告》认为，2020年上半年全球遭遇百年未有之大疫情，世界经济金融格局深度调整，呈现经济“三低”、金融“三高”、格局“三去”基本特征。

“三低”即低经济增长、低复工复产、低景气预期；“三高”即货币宽松程度高、金融市场波幅高、新兴经济体债务负担高；“三去”即去贸易全球化、去产业全球化、去科技全球化。今年下半年，全球疫情震中走向多元，疫情形势预期悲观，疫情拐点尚未来临，叠加去全球化、债务风险、地缘政治风险等关键变量，全球经济前景趋黯淡，V型复苏概率不大，预计全球2020年GDP可能负增长5%左右；金融市场或再次波动，新兴经济体爆发债务危机可能性加大。

关于中国经济金融形势，《报告》认为，2020年上半年，新冠肺炎疫情对我国经济社会发展造成前所未有的冲击。二季度以来，随着我国疫情防控取得战略性成果，企业复工复产步伐加快，生产生活秩序逐步恢复，各类经济指标边际改善。上半年经济运行特点可概括为“一承压、双复苏、三亮点”：一承压指外贸显著承压。全球经济衰退叠加疫情持续蔓延，外贸企业面临供应链产业链受阻、海外订单取消或延期、新订单签约困难等问题。双复苏指供给需求双复苏。随着疫情防控取得决定性成果，从供给端来看，工业生产稳定回升，服务业步入修复轨道；从需求端来看，基建和房地产拉动固定资产投资快速反弹，居民消费虽然不如投资恢复得快，但降幅明显收窄。三亮点则指的是以“三新”为代表的新动能逆势成长，金融支持实体力度明显加大，金融市场表现优于多数经济体。

展望下半年，宏观调控政策将“稳”字当头，调控力度和节奏延续中有所调整，旨在稳定已有效果，同时消化吸收前期政策时滞效应。其中，财政政策对地方支持力度加强、对基础设施倾斜度增加，着力提高公共投资有效性；货币政策下半年扩张步伐将有所放缓，以提高信贷支持效率为重点，进一步引导LPR下行，同时为配合特别国债、专项债发行，下半年仍有可能降准1-2次，维护市场资金面充裕。随着逆周期调控政策支撑效应显现，国内需求显著恢复，增长动能持续提升，预计我国三、四季度GDP增速分别回升至5%、7%左右，全年各季增速呈现明显的对勾型走势，2020年全年GDP增速预计在2.5%左右。