秦洪看盘|低价股绝地反击，难掩A股市场参与者紧张情绪

　　金百临咨询 秦洪

　　周四A股市场出现震荡探底的态势，但个股行情火爆，斯太尔、成都路桥等个股是持续冲击涨停板，带动了一批存量资金自救激情，一大批低价股随之冲击涨停板。

　　可惜的是，A股市场成交量持续低迷，说明市场参与者对后续走势仍然持有较为谨慎的观点。

　　存量资金自救

　　今年上半年，宽货币紧信用的货币政策导向使得A股市场的流动性仍然趋于紧张，体现在盘面中，就是一批又一批的闪崩股出现，从而使得原先是中价股的群体大折价，走进低价股行列，大量的存量资金被套其中，一有机会就会生产自救。所以，随着近期定向降准等宽松货币举措的出现，存量资金的生产自救情绪迅速释放出来，使得前期闪崩的个股出现在涨停板行列。

　　与此同时，针对二级市场交易行为的监管思路也略有变化，成都路桥已持续6个涨停板，尚未引起窗口指导，这无疑进一步加剧了存量资金的自救冲动。所以，A股持续涨停板的“妖股”迅速增多，炒作低价股渐成潮流。由此可见，经过三年的价值投资洗礼的A股市场，仅仅因为几个交易日的宽松就出现了投资风向的转变。

　　只是由于资金结构较几年前的确有了实质性的变化，不仅是北上资金所代表的境外资金持股比例的提升，并且证金、汇金、公募以及养老基金等机构资金的比重也在提升，他们仍然持有较强的话语权，且拥有较强的定力。所以，虽然投资方向转变，但这些机构资金不为所动，仍然保持着定力，不参与低价股的炒作。如此就导致了个股行情极度活跃，但成交量却持续萎缩的格局。

　　紧张情绪或抑制短线行情

　　有分析人士指出，机构资金在近期谨慎加仓，主要是因为当前经济背景出现了新的信息，包括机构资金在内的大多数市场参与者需要时间和更多的信息来判断。

　　在此过程中，会出现两个推论，一是市场参与者的情绪会有所紧张，这必然会使得短线A股市场的成交量趋于萎缩。因此，近期成交量难以有效放大。二是短线A股市场的走势不会有突出的表现，所以，指标股、权重股、人气股短线表现不宜过于期待。

　　据此，可以推测的是，短线热钱的生产自救行情，虽然较为火爆，但是得不到主流资金的认可，因此，散开也快。一旦斯太尔、成都路桥等个股的连续涨停终结，低价股的行情可能就会接近尾声。也就是说，低价股的生产自救只是A股的一次反弹而已，并不会改变A股走向价值投资、成长投资的方向。

　　因此，在实际操作中，尽量不要去追涨低价股。与此同时，可以利用盘中的调整，积极低吸那些拥有产业纵深的成长股，比如以仿制药、创新药为核心的医药股，再比如食品饮料股。

责任编辑：张恒