中投在线阳光私募2018-2月月报

中投在线研究中心吕晴

一 2月市场概况

2018年次月，市场纷纷回调，仅有创业板独树一帜，由上一个月的二八过渡为八二分化。经过了一月份的快速冲高，2月伊始沪指横盘三日后便断崖式下跌，于9日触及3062的阶段性低点，回到了去年6月份附近的点位，获得支撑后在农历新年之前有一个小反弹，年后延续开年红包态势，最高反弹至3336附近，月末小幅回落横盘震荡。不同于沪指反弹相对弱势，深指走出了清晰的V型，同样在9日达到低点之后，接下来的反弹快速流畅。创业板月初同样下挫，于7日创下长期以来新低1571，随后在底部震荡几日，年后才开始反弹，相对主板更为连贯强势，一路上行至前期平台。

截至2月28日，上证综指收于3259.41点，下跌221.42点，跌幅6.36%；深成指收于10828.73点，下跌330.95点，跌幅2.97%； 创业板收于1753.63点，上涨18.57点，涨幅1.07%。

市场八二分化，中投在线研究中心统计，以2月初至3月初有净值更新为标准，2月纳入统计的8845只阳光私募产品，样本略小于1月9013只，平均收益率降至-1.85%，相比1月份2.01%明显下挫。正收益部分，最高收益率150.38%，大于上一个月112.17%。仅有170只产品超过10%，远少于12月份594只。而跌幅最大的为-83.61%，大于1月份-59.01%，并且多达571只跌幅超过-10%，大于上个月158只。

股票类阳光私募基金收益下挫最为明显，2月纳入统计的538只产品，略小于1月样本数量593只。平均收益率为-2.52%，远低于此前一个月3.48%。最高收益率为45.14%，略大于12月份41.51%，仅有41只超过5%，远小于上个月225只，19只涨幅超过10%，小于12月82只。跌幅最大为-28.71%，小于上一个月-33.37%。

其他策略私募基金来看，衍生品阳光私募基金有净值更新纳入统计的131只产品，样本略小于上个月152只，平均收益率为0.03%，扭负为正，上一月-0.9%；债券型私募基金2月平均收益略有回落，当月有净值更新的106只产品，样本略小于1月份116只，平均收益为0.46%，小于此前0.93%。混合型基金有净值更新纳入统计的2666只产品，小于此前3033只，平均收益率为-1.52%，远小于1月份2.8%

此外，2月份组合基金（FOF）平均业绩同样明显回落，当月纳入统计的116只产品，略小于此前130，平均收益率为-1.94%，远低于1月份2.86%。正收益部分，最高收益为28.46%，小于此前33.19%，仅有17只超过1%，前一个月92只。收益率最低为-21.14%，远低于1月份-10.17%。多达68只跌幅超过-1%，远大于此前11只。

2月各策略阳光私募平均收益增幅及A股指数月度涨跌幅对比：

月份股票策略（%）衍生品（%）债券型（%）组合基金（%）混合类基金（%）各策略类型综合（%）同期上证指数环比（%）同期创业板指数环比（%）同期深证成指环比（%）

2-2.520.030.46-1.94-1.52-1.85-6.361.07-2.97

13.48-0.90.932.862.82.015.25-11.08

121.23-1.720.140.720.540.78-0.3-10.88

11-0.2-0.650.720.33-0.82-1.01-2.24-5.32-3.73

从上表不难看出，2月份仅有创业板上扬，另两个指数明显下挫，但阳光私募业绩总体表现是跑赢大盘的。

截至2月底，已登记私募基金管理人23097家，较上月增长0.94%；已备案私募基金70802只，较上月增长2.48%；管理基金规模12.01万亿元，较上月增长2.08%。私募基金管理人员工总人数24.21万人，较上月增加1181人，其中，已在从业人员系统注册员工人数20.36万人，较上月增加2984人。已备案私募证券投资基金35481只，基金规模2.60万亿元，在2月A股市场大幅波动背景下，累计规模较上月略有减少；私募股权投资基金23503只，基金规模6.61万亿元，较上月增加1653.88亿元，增长2.57%；创业投资基金4841只，基金规模0.66万亿元，较上月增加192.15亿元，增长3.00%；其他私募投资基金6977只，基金规模2.14万亿元，较上月增加650.43亿元，增长3.14%。

二 2月各策略阳光私募基金业绩排行榜（前10名）

综合各策略类型来看，2月份获得正收益的私募产品为3048只，远少于此前6101只，占全部阳光私募基金8845只的34.46%，小于1月份正收益产品的占比67.69%，且当中收益增幅高于1%的产品仅有1696只，远小于上一个月4501只，仅有516只超过5%，而1月份1915只。

2月取得负收益的私募基金共5797只，远大于上个月2912只。其中收益下跌超过-1%的产品增加至4612只,1月份仅有1852只，占全部负收益产品的79.56%，远大于1月份63.6%。

从业绩红黑榜来看，中投在线研究中心统计，剔除结构化产品和单账户产品，2月份进入全部策略类型私募基金前10名榜单中，种类多点开花，这个月混合类基金产品占据2席，证券投资类信托占5席，1席衍生品基金，股票类基金2席。

2018年2月全部策略私募基金业绩排名前10（不包括结构化产品与单账户产品）：

排行名称策略类型月收益率季收益率净值机构

1聚鑫16号证券投资类信托150.38%338.72%4.1200云南国际信托

2云南信托·弘升5号证券投资类信托104.61%98.85%1.8390云南国际信托

3东证创新1号证券投资类信托86.72%45.92%1.6390云南国际信托

4海莹一号衍生品基金67.18%82.85%1.0499深圳前海宣合资管

5杜兹三号股票类基金45.14%27.83%0.8897杜兹投资

6尚艺麒麟1号混合类基金44.81%46.79%0.9478北京尚艺文化投资

7冠源一号混合类基金44.46%1.74%1.6960八方投资

8悦华4号证券投资类信托41.12%31.05%2.0349华能贵诚信托

9长余9号金圣成长股票类基金37.96%29.71%1.4100上海综艺控股

10天富3号(瀚信成长3期)证券投资类信托34.18%28.8%120.4800陕西省国际信托

（数据来源：中投在线）

股票型私募收益率下挫 但整体跑赢大盘

2月份仅有创业板上扬，沪深指数皆大幅回落。股票型阳光私募基金业绩回落，中投在线研究中心统计，538只股票型阳光私募产品，平均收益率回落至-2.52%。

其中获得正收益的股票型产品为146只，小于上一个月423只，占比仅有27.14%，相比1月份正收益产品占比71.33%明显减少。与沪指下跌-6.36%相比，收益率超过沪指的股票型私募产品仅为406只，是此前213只的两倍，占全部股票型产品的75.46%，远大于此前35.9%。

从收益区间来看，收益率在1%-10%之间的股票型产品数量最多为92只，小于此前292只；收益率低于1%的产品为35只，小于此前49只；收益率超过10%的产品有19只，远小于此前82只。

剔除结构化产品与单账户品，2月份股票型阳光私募排名前十位如下表：

股票型阳光私募基金2月份排名前10位（不计结构化产品与单账户产品）：

排行名称策略类型月收益率季收益率净值机构

1杜兹三号股票策略45.14%27.83%0.8789杜兹资管

2长余9号金圣成长股票策略37.96%29.71%1.4450上海综艺控股

3磐耀三期股票策略23.38%17.89%3.0110磐耀资管

4阜华星辰价值成长2号股票策略19.57%-0.13%1.1409深圳阜华资管

5红亨稳赢二期股票策略18.36%50.08%2.0290成都红亨投资

6金沙海枫股票策略17.37%-4.68%1.1070北京金沙鸥投资

7柔微-星火燎原2号股票策略15.26%19.73%1.0096上海柔微资管

8乾倍金融-历保壹号股票策略14.68%14.24%1.9790上海乾倍投资

9盛世大有一号股票策略13.78%2.35%1.1270北京都市二号投资

10瑞通一号股票策略12.63%-15.7%0.4097深圳市华瑞通投资

以上数据来源：中投在线

此外，收益为负的股票型私募基金为392只，远大于1月份170只，占所有股票型私募基金72.86%，远小于此前28.66%。其中，下跌在1%-10%之间的产品数量增加至291只，此前100只；跌幅小于-1%的产品为61只，略大于上个月55只；下跌超过10%的产品有40只，大于1月份15只。下跌最多的十只股票型产品跌幅在-14.32%到-28.71%之间。

衍生品类私募业绩扭负为正

2月份商品期货市场涨跌互现，但整体相较上个月有所反弹。衍生品类私募基金业绩也受到影响扭负为正。中投在线研究中心统计，1月纳入统计的131只衍生品产品，平均收益率为0.03%。

同时，从业绩分布来看，取得正收益的衍生品类产品为58只，持平于此前一个月，占比为44.27%。其中，收益率超过10%的为2只，11月份4只，最高收益率为67.18%，远大于此前一月17.89%，收益率超过1%的产品为25只，少于1月份36只。

衍生品类阳光私募基金2018年2月排名前10位（剔除结构化和单账户产品）：

排行名称策略类型月收益率季收益率净值机构

1海莹一号衍生品67.18%82.85%1.0499深圳前海宣合资管

2魔方宏元二期衍生品24.27%-7.1%0.0850无锡魔方宏元资管

3千泉CTA一号衍生品6.5%-4.29%1.1919广州千泉资产

4润时五号衍生品5.76%8.46%0.9360杭州润时资管

5神州玖玖一号衍生品5.54%-10.93%0.9530定鼎(深圳)资本

6双隆睿福股指CTA1号衍生品5.52%6.13%1.1080上海双隆投资

7步耘众禾朴门五号衍生品5.44%-27.69%1.0470上海步耘投资

8量旗CTA一号衍生品4.4%10.1%1.0905上海量旗投资

9泰创CTA二期衍生品3.1%9.3%1.1083北京泰创投资

10巨牛投资商品二号衍生品3.03%-38.89%0.9560广东巨牛投资

以上数据来源：中投在线。

统计还显示，今年2月份，负收益的衍生品类型阳光私募产品为73只，小于前一个月94只，占比55.72%，略小于此前61.84%。其中跌幅小于-1%的为22只，小于此前34只。下跌在1%-10%之间的数量最大为50只，略小于1月份53只。仅有1只产品下跌超过10%，上一月7只，没有跌幅超过20%的，最大跌幅为-12.06%小于此前-18.24%。

混合型私募业绩大幅回落

混合类基金成为所有类型中占比最高的策略，有净值更新纳入统计的2666只产品，小于此前3033只，平均收益率为-1.52%，远小于1月份2.8%。

其中正收益的产品锐减至942只，小于此前2120只，占比35.33%，此前69.9%。从收益区间来看，有620只产品收益率超过1%，远小于1月1683只。占比仅为23.26%，小于此前55.5%。仅有58只超过10%，此前326只。11只超过20%，小于此前68只，最高收益率为44.81%，小于此前一个月80.1%。

混合类阳光私募基金2018年2月份排名前10位（不计结构化、单账户产品）：

排行名称策略类型月收益率季收益率净值机构

1尚艺麒麟1号混合型44.81%46.79%0.9478北京尚艺文化投资

2冠源一号混合型44.46%1.74%1.6960八方投资

3小鳄3号混合型29.12%6.82%1.2452上海小鳄资管

4时时安稳健1号混合型28.84%42.52%0.9644北京时时安资管

5傲华三号混合型26.87%-0.31%1.2700宁波傲华投资

6华创稳健回报2号混合型25.41%1.54%1.2378北京华创智业投资

7景石一期基金混合型24.4%-11.96%1.0450深圳市景石投资

8温瑞福3号混合型23.84%——1.4217深圳瑞福资管

9云程泰金石1期混合型23.45%-2.93%1.0330北京云程泰投资

10悟源农产品二号混合型21.41%-5.46%1.1861北京悟源资管

以上数据来源：中投在线

统计还显示，今年2月份，收益为负的混合私募基金仅有1832只，是上个月913只的两倍，更有198只跌幅超过-10%，1月份则是65只。最大跌幅为-36.29%，大于此前-33.4%，跌幅介于1%-10%的数量最大有1331只，远超过此前527只，其余303只其余跌幅均小于-1%，略小于上个月有321只。

债券型私募基金2月平均增幅缩减， 106只产品，样本略小于1月份116只，平均收益为0.46%，小于此前0.93%。

其中，获得正收益的产品为71只，小于上个月87只，占比为67%，小于此前占比75%。总的收益区间来看，2月收益率低于1%的正收益债券型私募基金最多为51只，持平于此前50只，高于1%的产品有20只，少于1月份为37只，其中有3只增幅超过10%的债券型私募基金，并且最高收益率为27.83%，大于此前18.32%。

前三名的债券产品分别是第一“烜鼎启元二号”收益率27.83%，第二“宽奇平衡稳健一号”收益率15.47%。第三，“烜鼎智鑫一号”收益率12.29%。

负收益的债券型基金来看，中投在线研究中心统计，当月取得负收益的债券基金为39只，大于此前一个月29只，其中16只产品下跌小于-1%持平此前15只。21只产品下跌在1%-10%之间，远大于此前12只， 2只产品下跌超过-10%，最低为-13.36%，跌幅小于上个月-14.53%。

此外，2月份组合基金（FOF）平均业绩明显下挫，当月纳入统计的116只产品，略小于此前130，平均收益率为-1.94%，远低于1月份2.86%。

其中，取得正收益的组合基金有26只，远小于此前110只，占比22.41%，远小于12月份71.54%。收益分布来看，涨幅小于1%的有9只，小于此前18只。月度正增长在1%-10%之间的最多有14只，远小于上个月87只，有3只超过10%的，最高收益率28.46%，小于此前33.19%。排名第一的产品为“冲和FOF精选基金”，收益率28.46%。第二名为“亿信玄武灵活配置1号”，收益率14.56%。第三名为“鼎萨价值精选2期专享Z号”，收益率10.46%。

负收益的产品来看，共有90只，远大于此前20只。其中跌幅小于-1%的数量为22只大于此前9只；跌幅在1%-5%之间的数量骤增至46只，1月份6只；22只跌幅超过5%，此前5只，更有2只超过10%，最低收益率为-21.14%远大于上个月-10.17%。