尽管预计规模高达万亿元，但汽车后市场的蛋糕不是每个人都能顺利啃下，特别是在中国市场，因为后市场发展还不成熟，许多时候涉足后市场一不小心就变成泥淖，给自己挖了一个大坑。根据A股上市公司亚夏汽车(002607.SZ)对外公告表明，截至2015 年12 月31日途虎养车经审计的营业收入83542.22 万元，亏损2.6490亿元，而2016年全年途虎亏损4.0583亿元。仅在对外公布出的消息中，截至2016年底，途虎总计已亏损6.7073亿元。
2016年途虎全年收入(不含税)18.3367亿元，整体亏损4.0583亿元，而2016年的销售费用(含广告、流量等费用)为5.178亿元。在当前模式下，继续加大投入，也难以获得与投入相匹配的利润，这是由商业模式导致的发展上限。
成立于2011年的途虎是后市场电商行业当之无愧的先入者，其商业模式是“线上导流+汽配B2C+维保O2O”，依靠A到D轮的连续融资，线下大投品牌广告，线上重金砸流量。随着行业竞争环境的变化，B2C+O2O的模式也迎来几个显而易见的问题：
烧钱买流量，持续亏损
途虎作为国内汽车后市场的先行者，在流量购买、高成本获客、广告投放、明星代言等诸多方式上都有大手笔投入，此前就有内部人士爆料称途虎每年近50%的预算都用在品牌营销上。公开信息显示，途虎先后签约“女神”柳岩、国内最大的少女偶像团体SNH48中12名成员为代言人，并进行大规模投放。2017全年途虎用于购买流量的预算高达约2亿元，品牌广告预算也超过1亿。在商业模式未跑通的情况下，持续加大投放力度使总体亏损超过6.7亿。
而随着阿里、京东等流量巨头的介入，之前高价获客、流量购买的模式难以为继，途虎这样的企业在线上商品销售、线上获客等方面的成本将面临极大挑战。而京东等大企业在仓储、物流配送上的规模化优势，途虎很难继续支撑目前的巨大消耗。2016年途虎整体亏损4.0583亿元，比起之前亚夏汽车(002607.SZ)公布的2.6亿亏损额又有了新的突破。
如果汽车后市场的互联网+仅仅是加入了线上的宣传方式，那么停止了流量购买的后市场企业还剩下什么?无怪乎一位一线投资机构的知名投资人曾点评道：“途虎模式尚未跑通，是A轮的身子，却想要融E轮的钱”。
连续融资，估值泡沫
完成D轮融资后，途虎对外宣传称估值50亿。事实上这并不是首家高估值的汽车后市场企业，由于近年来后市场的乱象，早已有一大批所谓高估值企业相继倒下。
成立于2014年4月的博湃养车，曾是国内后市场领域规模最大的创业公司，估值最高时达到6亿美元，然而公司成立仅仅两年，就因为资金链断裂宣布散伙。比博湃养车早两个月出现的诸葛修车网也没有好过多少，这家2015年末估值60亿的公司在2017年1月以230万元的价格被收购。
博湃养车上线仅三个月就成功获得千万级A轮融资，2014年底，博湃养车月订单量已过万，这个数据已经可以比肩四家4S店的保养量。看似美好的发展前景让博湃养车于2015年3月完成B轮1800万美元的融资，而此后半年内，博湃养车迅速扩张，在全国覆盖了22座城市，月订单量飙升至15万，吉伟更是提出“百城万人”计划，即2015年前覆盖30座城市，2016年底覆盖100座城市，拥有10000位专业技师作为员工。伴随着博湃养车超强的执行力，B轮融资结束后，这家公司估值一度高达近6亿美元。叱咤一时，最终却无力翻身。
而诸葛养车到2015年底已覆盖全国300多座城市，旗下合作的修理厂有215153家，除此之外还建立了216家服务站。但是诸葛修车2015年的财务报表却并不好看，亏损、负债这样的字眼让媒体开始唱衰诸葛修车，但祁庆却以“战略性亏损”的说法反击媒体。2016年下半年，E轮融资失败的诸葛修车不得不向外借款以维持公司的运作，但是依然没有化解无钱可用的尴尬，员工薪资下降甚至被拖欠，公司高层离职，无计可施的祁庆最终只能将股权转让。
同样拥有虚高估值的途虎，不仅在投放和流量上有大手笔，在商品售价上，据供应链业内人士透露，途虎部分促销活动商品价格，要低于其采购进货价格，每卖一单就亏一单，贴钱换流量。在一段时间内虽助涨了平台流量，却是对行业正常竞争的不负责任。当然，持续的低价并不会长久，消费者也并不会真实受益，前期的高额自损，其代价迟早会转移到线下合作门店等服务终端上。
这几家公司的本意自然是想通过投入前期资金培养市场，当获得市场认可后再以此为资本向外寻求后期资金。但是在赢利点没有找到的模式下，加大占领市场并不会给他们带来更大的利润，反而会加大亏损，加速资本消耗，最终一夜崩塌。
进入2016年之后，资本出现了冷却。2016年，汽车后市场首次出现下滑趋势，2016年上半年融资事件只有99起。而在2016年，后市场的创业项目倒闭潮开始出现，估值泡沫的企业相继退场，自称50亿估值的途虎在2017年是融资的关键一年，只有继续高额的融资，才能填补持续的亏损。资本市场的冷却也是一种冷静，回归冷静后的资本方是否还愿意继续支持模式未跑通、尚未找到盈利模式的互联网+汽车后市场行业持续烧钱，值得引起后市场行业的思考。
